煤炭的旺季到了，煤炭价格不涨反降

进入6月中旬以来，全国多地出现了高温天气，加上经济运行持续恢复等多重因素助推，夏季用电负荷数据持续攀升。根据最新统计数据显示，6月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过8.44亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81%、3.21%。

6月17日，西北电网最大用电负荷创新高，达到11218万千瓦。当日，西北全网用电量25.42亿千瓦时。6月19日，华北电网最大负荷达24901万千瓦，创入夏以来负荷新高。

用电负荷创新高却未带动煤炭消费数据大幅上升。CCTD中国煤炭市场网内陆电厂电煤日耗数据显示，自6月9日起呈现不断增长的态势，6月17日当天，内陆电厂日耗数据为323.8万吨，较去年同期下降7.5%。另外，沿海八省(区)电厂近期日耗维持在125万吨左右的水平，同比去年下降约一成。

煤电行业研究人士接受采访时表示，近期，西北、华北连续高温带动了一波煤炭需求。但整体来看，受疫情防控形势影响，部分地区的经济活动还处于恢复状态。南方地区多雨也对煤炭消费形成了一定的抑制。目前，主流电厂煤炭消耗水平低于去年同期。

下游库存偏高 炒作受打击

不仅消费偏弱，电煤库存水平还偏高。今年5月召开的国务院常务会议明确提出不得出现拉闸限电，各级政府和能源供应企业对于增产保供极为重视。近期，电厂库存处于较高水平，目前内陆电厂电煤库存超过7600万吨，同比去年增长了4成多。沿海八省(区)电厂目前电煤库存超过2500万吨，同比去年增长24.5%。

由于电厂煤炭平均可用天数在20天及以上，目前电厂对煤炭的采购热情一般，即使对于长协煤，价格也压到了政府最高限价内。而据市场人士透露，此前部分煤炭的成交价实际要高于政府规定的最高限价。

6月21日，记者在一个煤炭贸易群内看到，多位销售人员对煤炭报价下调了30-50元/吨。他们表示，由于电厂、港口电煤库存持续增加、业内风向标大矿降价以及南方一家大型电厂电煤招标价压线政府最高限价，不得不降低对于煤炭旺季的预期，赶紧降价抛货。

更重要的是，国家发展改革委部署各地开展拉网式调查依法查处煤炭价格超出合理区间的行为，其执行力超出了煤炭流通行业人士的预期。据行业内部交流，已有企业被相关部门约谈并退还超出电煤最高限价部分的钱款。

而根据《价格违法行为行政处罚规定》，经营者存在哄抬价格行为的，有关部门可责令其改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款。若被有关部门查证存在超出价格的行为，假设一吨煤多收100多元，最终的顶格罚款数额可能是一船煤的收入。因此，贸易商们在报价方面变得更为谨慎。

展望后市，分析后认为，近期社会库存持续增加，终端日耗小幅抬升，但抬升幅度不大。供应端维持高位，整体的供应弹性较低，但整体的供需形势已有转变，消费难有超预期表现，预计煤价将延续跌势。